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　　南财金融终端数据显示，上周(5月25日-5月29日,下同)，上证综指周内下跌1.08%，收于4068.57点，最高4153.88点；深证成指周内下跌0.14%，收于15575.13点，最高16047.41点；创业板指周内上涨2.53%，收于4037.95点，最高4158.69点。在全球市场中，大部分主要指数上涨。综指上涨2.39%，道琼斯工业指数上涨0.9%，标普500上涨1.43%。亚太地区，恒生指数下跌1.65%，日经225指数上涨4.72%。

　　上周股票型ETF周度收益率中位数为-1.35%。其中按照不同分类，规模指数ETF中西部利得创业板大盘ETF周度收益率最高，为5.27%；行业指数ETF中华夏中证绿色电力ETF周度收益率最高，为9.11%；策略指数ETF中质量ETF周度收益率最高，为4.42%；风格指数ETF中华夏创成长ETF周度收益率最高，为5.2%；主题指数ETF中国泰中证全指通信设备ETF周度收益率最高，为5.65%。

　　流动性方面，上周股票型ETF市场日均成交额增加4.3%，日均成交量增加63.3%，换手率增加0.11%。

　　上周股票型ETF资金流入最多的5只ETF及其流入金额分别为：易方达中证A500ETF(流入23.09亿元)、南方中证1000ETF(流入23.03亿元)、华夏上证科创板50成份ETF(流入15.79亿元)、国泰中证全指ETF(流入10.35亿元)、嘉实上证科创板芯片ETF(流入10.29亿元)。详情见下表:

　　上周股票型ETF资金流出最多的5只ETF及其流出金额分别为：卫星ETF永赢(流出7.32亿元)、化工ETF(流出6.84亿元)、华夏上证50ETF(流出4.5亿元)、易方达沪深300非银ETF(流出3.94亿元)、华夏中证ETF(流出3.55亿元)。详情见下表:

　　上周股票型ETF融资余额由前一周的449.771亿元下降至446.791亿元，融券余量由前一周的25.427亿份提升至26.137亿份。其中周内融资买入额最高的ETF为华夏上证科创板50成份ETF，买入总额为4.27亿元；其中周内融券卖出量最高的ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，卖出总量为0.07亿份。

　　上周市场上存量ETF共计1538只，其中股票型ETF1204只，债券型ETF53只，货币型ETF27只，商品型ETF17只，跨境型ETF237只。

　　上周股票型ETF的存量数量、规模分别占比整个ETF市场的78.3%、54.3%，股票型ETF为ETF市场上规模最大的种类。聚焦股票型ETF，总规模较前一周减少858.93亿元。其中按照不同分类，规模指数中易方达中证A500ETF周度基金规模增幅最高，为19.66亿元；行业指数中广发中证全指电力ETF周度基金规模增幅最高，为14.56亿元；策略指数中华泰柏瑞中证红利低波动ETF周度基金规模增幅最高，为8.62亿元；风格指数中华夏创成长ETF周度基金规模增幅最高，为18.74亿元；主题指数中国泰中证全指ETF周度基金规模增幅最高，为37.93亿元。

　　上周无新ETF发行；有11只新ETF成立,为:鹏华中证全指医疗器械ETF、富国中证全指ETF、华夏中证稀有金属主题ETF、易方达中证全指ETF、富国中证稀有金属主题ETF、鹏证价值100ETF、广发国证产业ETF、汇添富国证价值100ETF、鹏华中证农业主题ETF、浦银安盛国证粮食产业ETF、国泰国证粮食产业ETF。

　　1、东方证券：未来电力市场将逐步给予电力商品各项属性充分定价，高温有望持续拉升现货电价

　　认为，为服务高比例新能源电量消纳，我国需进一步推动电力市场化价格改革，未来电力市场将逐步给予电力商品各项属性（电能量价值、调节价值、容量价值、环境价值等）充分定价。1）火电：2026年我国各省份煤电容量电价补偿比例持续提升，叠加现货市场在全国范围内全面铺开，火电将逐步从基荷电源向调节性电源转变，其商业模式改善已初见端倪，未来火电行业分红能力及分红意愿均有望持续提升。2）水电：商业模式简单且优秀，度电成本在所有电源中处于最低水平。3）核电：长期装机成长确定性强，市场化电量电价下行压力最大的时间节点已过。4）高温有望持续拉升现货电价，算力电量高增带动区域电量需求超预期。

　　认为，电改深化电力重估，红利配置价值显著。1）绿电：消纳+电价+补贴三大压制因素逐步缓解，全面入市，市场化引领高质量发展；2）火电：定位转型，挖掘可靠性价值与灵活性价值；3）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放；4）核电：成长确定、远期盈利和分红提升。2022年至2025年已连续四年核准10台+，成长再提速。在建机组投运+资本开支逐步见顶。