PG电子,PG电子官方网站,PG电子试玩,PG电子APP下载

　　能在20年牛熊变换的市场中，持续管理同一只产品并创造卓越回报的基金经理，堪称凤毛麟角。

　　Choice数据显示，管理一只基金时长近20年，年化回报超12%的，全市场仅有2位基金经理。

　　自2006年2月22日管理诺安先锋基金以来，基金定期报告显示，截至2025年12月31日，其任职期间回报高达1153.15%，年化回报约13.3%，同期业绩比较基准收益率为363.42%，超额收益近800个百分点。

　　杨谷在这只产品上坚守了约20年，成为“一人、一基、二十载”的长期主义实践者。

　　今年以来，截至1月22日，诺安先锋又实现14.16%的收益，远远跑赢市场；杨谷的任职回报也已来到了1250.22%。（数据：Choice）

　　诺安先锋突出的长期业绩，得到了权威奖项的认可，基金分别获得过五年期、三年期、一年期金牛基金奖；杨谷个人还曾荣获“金牛奖20周年持续优胜基金经理奖”。

　　正如霍华德·马斯克所说，“把握市场时机非常困难，长期参与市场才是创造长线财富的方法。”

　　他不仅长期留在市场的“牌桌上”，更以超常的定力稳稳持有深思熟虑后的优质标的。

　　正逢基金2025年四季报披露，我们翻阅了杨谷所管基金的所有季报年报，在梳理持仓变化的基础上，勾勒出了这位长期主义者的投资画像。

　　Choice数据显示，截至2025年四季度末，杨谷管理基金总规模为56亿元，处于一个能够精耕细作的舒适半径。

　　例如，在2022年一季度市场高位，他将诺安先锋的仓位从92.67%果断降至69%，有效规避了后续的深度回调；

　　2025年下半年以来，诺安先锋的前十大重仓集中度显著提升，四季度达到51.78%；

　　不抱团可以避免陷入基于各种短期博弈，特别是能有效规避抱团瓦解时的剧烈回撤。

　　但不抱团的背后，意味着基金经理需要具备更深厚的研究功力，更前瞻的视野和洞见，才能得以选出被忽视的优质公司。

　　这家油气设备供应商，2025年全年都在基金的前十大重仓行列，从其股价表现来看，2025年全年涨幅91.48%，接近翻倍；

　　而开年以来，截至1月22日，又大涨了24.71%，对基金净值增长显然做出了不小的贡献。

　　第四大重仓股杰华特，是在2025三季度出现在基金前十行列，其股价在9月份曾单月大涨59.48%，随后2月开始调整；

　　基金也正是在四季度进行了增持，今年以来杰华特股价重回上升轨道，截至1月22日，已经上涨了22.5%。

　　而新进前十大的金风科技，则属于基金经理提前布局，在基本面开启上行周期时介入；

　　这只个股在2025年四季度单季就上涨了36.27%，而从去年四季度初至今，截至1月22日，股价已大涨了97%。

　　杨谷在2025年初即已布局风电部件商新强联，半年涨幅就高达87.99%，在三季度末时获利退出前十大。

　　企业需通过长期技术储备构建高壁垒，做“难做的事情”；产品或服务能精准解决“用户的痛点”；虽然身处 “蓝海市场”，但依托技术创新实现行业增量发展，而非陷入存量价格战。

　　另一方面，基金组合中以中小市值公司居多，前十大中仅有一家风电龙头市值过千亿；

　　前三大重仓股中就有二家市值在百亿以下，其余重仓股大都在100-500亿之间。

　　中小市值公司显然有着更高的成长弹性，深度挖掘这批有潜力企业有望实现更高的市值增长空间。

　　事实上，从他的持仓来看，有些公司就是杨谷一路从几十亿市值持有到几百亿市值。

　　Choice数据显示，中国平安，中国人寿累计持有时间超过23个季度，皇马科技持有22个季度，华北制药19个季度，迪威尔、石头科技、赛轮轮胎等均超过14个季度。

　　早在2020年下半年，诺安先锋基金即已将其买入前十大重仓，一路持有，基本完整吃到了这波收益。

　　期间股价上涨了约400%，赛轮也从当时约百亿市值一路涨到500亿上方，但其估值现在仍不贵，因为其盈利增长得更快。

　　Choice数据显示，如果从该公司上市首日起计算，其市值增长14倍，但归母净利润增长了近38倍。

　　事实上，一旦把持有时间拉长，估值的波动反而就不重要了，股价涨幅由盈利驱动，基金净值增长同样是依靠企业盈利。

　　杨谷自己也曾在季报中表述，“估值的提升一直都不是我们组合收益的主要来源。”

　　基金长线持有的另一只标的，同样依靠业绩增长，其股价在今年创出了历史新高。

　　以诺安先锋最新的四季报为例，其前三大行业分别为：半导体，占比14.80%；专用设备，占比7.01%；风电设备，占比6.13%。

　　然而，拉长了时间看，这恰恰是其净值曲线相对平稳，让投资者持有体验更佳的关键。

　　杨谷的策略证明，在长期投资中，“不摔大跟头”比“短期跑得快”更重要，稳定的复利才是财富增长可靠的引擎。

　　他很早就深度研究并配置科创板企业，科技产业如半导体是基金组合中一块重要的版图；

　　像中微公司这类大白马，以及像乐鑫科技，普冉股份，芯源微，建龙微纳等一批科创大牛股都曾出现在诺安先锋的组合中。

　　同时，在2025年上半年，基金就及时加仓了华友钴业，中钨高新等有色企业，多少也享受到了这波有色的大牛行情。

　　又比如2021年，我国制造业向高端化、智能化迈进时，他布局契合制造业升级需求的人工智能企业，那时候市场上还没什么人关注；2023年，数字经济成为趋势时，他提前介入，待ChatGPT爆火后逐步退出。

　　卫星策略的灵活调整，始终围绕“不变”的成长主线展开，既捕捉了阶段性机会，又未偏离长期投资方向。

　　而从四季度最新的变化来看，杨谷所管理的基金进一步加码了半导体行业，如持仓中原有的杰华特、芯原微、晶晨股份等均被增持。

　　这一波加仓，也正好踏准了岁末年初这轮半导体行情，尤其是年初的“开门红”，预计能为组合带来不小的贡献。

　　更包括了以AI为代表的数字经济，为商业航天、医药医疗、智能终端等领域的创新，提供前所未有的条件和空间。

　　因此，选择一位有着多轮牛熊经历，深谙科技成长投资又能控制风险的基金经理，来参与享受这个时代的红利不失为一种更稳妥的方式。

　　同时，在科技投资上已有建树的诺安基金，也即将发布《2026年科技投资报告》，贡献出他们的最新研究成果，投资者也可以关注借鉴。

　　1月26日，山西省阳泉市公布了《阳泉平定山西路桥第五工程有限公司“3·17”较大坍塌事故调查报告》。

　　1月23日，在日本东京，日本众议院议长额贺福志郎在众议院全体会议上宣读解散诏书，日本众议院正式解散。 新华社发1月23日，日本首相高市早苗在国会例会开幕日正式解散众议院，为日本战后60年来首次。

　　参考消息援引美国《国会山》日报网站1月26日报道，美国移民与海关执法局（ICE）人员在明尼苏达州枪杀美国公民普雷蒂后，特朗普政府起初为枪杀普雷蒂的行为强硬辩护，但在引起公愤后，于26日罕见地在言辞上做出退让。首先，特朗普本人的语气有所软化。

　　当地时间2026年1月27日，日本东京千代田区，人们在秋叶原站前聚集，聆听众议院选举候选人的街头演讲。视觉中国 图日本众议院选举27日发布公告，投票和计票将于2月8日举行，选战正式拉开帷幕。“我认为这次选举的定位，就是对高市政权的信任投票。

　　当地时间27日，总台记者获悉，消息人士称，近日，美国向以色列通报其针对伊朗可能采取军事行动的准备情况。美方表示，相关准备工作预计将在两周内完成，并可能在未来数月内出现适合采取行动的“机会窗口”。美方同时强调，这并不意味着必须等所有准备工作结束后才会采取行动。

　　新华社北京1月27日电 国务院总理李强日前签署国务院令，公布修订后的《中华人民共和国药品管理法实施条例》（以下简称《条例》），自2026年5月15日起施行。《条例》共9章89条，修订后的主要内容如下。一是完善药品研制和注册制度。

　　近日，关于印度部分地区出现尼帕病毒疫情的新闻，让“高致死率”“无特效药”等字眼再次进入公众视野。面对远方的疫情，我们该如何看待它？1月27日，上海市疾控中心发布消息称，当前，尼帕病毒疫情仍被严格限制在特定的地理范围内。

　　南方财经 21世纪经济报道记者 袁思杰 张伟泽 香港报道“我们欢迎本地和海外的黄金（市场）参与者能够参与到我们这个（黄金中央结算）系统来。” 香港特别行政区财经事务及库务局局长许正宇对21世纪经济报道记者表示。

　　远海海域，外军军舰高速冲上来，正面对上执行远洋任务的，结果对上太原舰，下一秒自己先怂了。美军这几年在中国周边越凑越近，什么抵近侦察、高强度跟踪，已经成了家常便饭。

　　1月21日，联合国安理会改革会议现场，日本再次把自己推上了一个极其尴尬的位置。东京方面原本打算趁着会议气氛，继续兜售那套早已说了几十年的“日本应当成为安理会常任理事国”的说辞。