PG电子,PG电子官方网站,PG电子试玩,PG电子APP下载2025 年初至今（截至 9 月 5 日），证券板块涨跌幅为+6.61%，沪深 300、创业板指数、科创 50 涨跌幅分别为+13.35%、+38.13%和+28.27%；证券板块跑输沪深 300指数 6.74%。上周（9.1-9.5），证券板块单周涨跌幅为-5.31%，跑输沪深 300 指数 4.50%；从板块比较来看，电力设备涨幅领跑（+7.39%），证券板块跑输 29 个一级行业，整体表现不佳。

　　年初至今（截至 9 月 5 日）A 股多数上市券商实现上涨，涨幅较大的是长城证券（+44.63%）、中银证券（+34.11%）、广发证券（+30.00%）和国信证券（+28.31%）；跌幅较大的有国联民生（-14.63%）、首创证券（-5.18%）和第一创业（-4.47%）。上周（9.1-9.5），A 股上市券商大部分出现下跌，平均跌幅 4.47%。其中，上涨的仅太平洋（+6.8%）和华林证券（+0.18%）两家，跌幅较大的有华西证券（-8.04%）、长江证券（-7.72%）和中银证券（-7.43%）。

　　年初以来，市场交投活跃度维持较高水平。截止 2025 年 8 月末，沪深两市年度日均股基成交额为 1.80 万亿元，同比提升 96.21%，相对于年初提升 27.77%。上周（9.1-9.5），A 股日均股票成交额为 2.61 万亿元，环比下降-12.76%，相对于年初上涨 84.62%。在换手率方面，上周（9.1-9.5）A 股日均换手率为 4.55%，环比下降 0.81%。在两融余额方面，上周（9.1-9.5）A 股日均两融余额为 2.29 万亿元，环比上涨 2.82%,相对于年初上涨 22.73%；其中日均融资余额 2.27 万亿元，日均融券余额为 158.58 亿元。

　　年初以来（截至 2025 年 9 月 5 日），A 股市场 IPO68 家，募资规模 664.26 亿元；再融资 133 家，募资规模 7929.71 亿元。上周（9.1-9.5），A 股市场实现股权融资 69.03亿元。IPO 方面，A 股共有 1 家企业上市：华电新能（600930.SH）登录主板，募资规模 8.14 亿元，主承销商为华泰联合证券。再融资方面，芯联集成（688469.SH）、富乐德（301297.SZ）完成定向增发，分别募资 53.07 亿元、7.83 亿元。

　　上周（9.1-9.5），市场共计 44 只新基金发行，其中股票类基金 28 只，债券类基金 9 只，混合型基金 7 只。股票型基金中，18 只被动指数型基金，10 只增强指数型基金；债券类基金中，1 只中长期纯债型基金，1 只混合债券型一级基金，4 只混合债券型二级基金，3 只被动指数型债券基金；混合型基金中，1 只平衡混合型基金，6 只偏股混合型基金。

　　板块估值当前仍然具备较高安全边际。2010 年至今，证券板块 PB 均值为 1.83X，中位数为 1.74x，均值±标准差区间为[1.17x,2.49x]。当前，截至 2025 年 9 月 5 日，证券板块 PB 估值 1.46x，处于 2010 以来 27.90%分位，仍然具备较高安全边际。

　　我们认为，国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标将持续定调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行，中长期资金扩容预期进一步增强基本面改善预期，板块配置正当时。

　　个股方面主要把握三条主线：一是综合实力强劲的头部券商，“打造一流投资银行”背景下有望享受更多政策红利等标的；二是有望通过并购重组提升核心竞争力的券商等标的；三是泛财富管理具备差异化特色的券商，直接受益于市场边际修复推动的基本面改善等标的。

　　市场有风险，投资需谨慎。上海汇正财经顾问有限公司是证监会批准的证券投资咨询公司， 组织机构代码统一信用码为91310107MA1G0KQW5N，本公司是具有证券投资咨询资格证书，是合法的证券咨询平台。本文仅为投资者教育使用，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对投资者据此进行投资所造成的一切损失不承担任何责任。返回搜狐，查看更多